الكويت – مباشر: منحت وكالة كابيتال إنتلجنس السندات غير المضمونة التي ستصدرها شركة العقارات المتحدة بحد أقصى 80 مليون دينار كويتي تصنيف "BBB-"، مع نظرة مستقبلية مستقرة، وفق مذكرة بحثية صادرة اليوم الأربعاء.

وكانت "متحدة" قد أعلنت في وقت سابق من اليوم، موافقة هيئة أسواق المال الكويتية على نشرة الاكتتاب بشأن طرح وتسويق في الكويت سندات دين بالدينار بقيمة لا تتجاوز 80 مليون دينار، على شريحتين ثابتة ومتغيرة، وذلك لمدة 5 سنوات من تاريخ الإصدار.

ولفتت الوكالة إلى أن المحرك الرئيسي للتصنيف يتمثل في ملكية شركة مشاريع الكويت القابضة "كيبكو" – تمتلك 63.98% في شركة العقارات المتحدة - التي تعد إحدى أكبر الشركات القابضة في منطقة الشرق الأوسط وشمال إفريقيا، ولها حصص ملكية كبيرة في أكثر من 60 شركة تعمل في 24 دولة. URC

ونوهت بأن دعم مجموعة "كيبكو" لـ"متحدة" استمر من خلال التمويل والسيولة، فمن الناحية التاريخية ضخت الأولى رأس مال في "متحدة" وإن كان متواضعاً، وتشمل الدوافع الأخرى للتصنيف قدرة الشركة المستمرة على إعادة التمويل وجمع تمويل جديد على أساس غير مضمون، وملف استحقاق الديون الجيد.

كما تشمل الدوافع الإيجابية الأخرى محفظة كبيرة ومتنوعة من العقارات المدرة للدخل، ومستوى سليم من الأصول غير المرتبط بها، وقاعدة واسعة من المقرضين إلى حد ما، وتحسين التدفق النقدي التشغيلي.

ورغم ذلك تواجه "متحدة" تحديات ائتمانية لأنها تسعى إلى خفض الرافعة المالية إلى مستوى أكثر راحة وتحسين مقاييس الربحية بشكل كبير، التي تم تقيدها بسبب ارتفاع تكاليف التمويل، كما تواجه تحدي يتمثل في التركيز الملحوظ في حيازات الأصول الفردية والاعتماد المستمر على مبيعات الأصول أو إعادة التمويل لخدمة مرافق الديون الأكبر.

وتابعت المذكرة البحثية:" لا تزال قاعدة أصول شركة العقارات المتحدة متنوعة بشكل جيد عبر قطاعات العقارات والبلدان في منطقة الشرق الأوسط وشمال إفريقيا، فالأصول الرئيسية للشركة هي محفظتها من العقارات الاستثمارية، ولا سيما العقارات المطورة والممتلكات الفندقية، رغم أن التركيز داخل فئات الأصول الرئيسية لا يزال مرتفعا".

وذكرت:" للمضي قدمًا، فإن إنهاء إجراءات الإغلاق وزخم النمو الاقتصادي وآفاق تعافي قطاع العقارات في عدد من البلدان في المنطقة يبشر بالخير للشركة من حيث معدلات الإشغال الأعلى ونمو إيرادات الإيجارات ومبيعات الأصول، سوف تستمر آفاق نمو الأصول على المدى القصير إلى المتوسط في دعمها من خلال التطوير المستمر لمشروعين عملاقين في الكويت والمغرب".

وبيت الوكالة أن قاعدة المقرضين تتقلص تدريجياً مع سداد القروض الأجنبية وتتركز الآن بشكل كبير بين البنوك المحلية في الكويت، ويتمثل التحدي الرئيسي للشركة في ارتفاع مستوى الديون فيما يتعلق بحقوق الملكية.

وأضافت "كابيتال إنتلجنس":" سوف ينتج عن السند الجديد زيادة طفيفة في المستوى المرتفع بالفعل للديون الإجمالية، وعلى الرغم من الزيادة المتواضعة في إجمالي الدين إلا أن تقلص قاعدة حقوق الملكية للشركة على مدى السنوات الأربع الماضية بسبب صافي الخسائر قد أبقى الرافعة المالية عالية".

وكانت أرباح "متحدة" قد بلغت في تسعة الأشهر الأولى من العام الماضي نحو 8.18 مليون دينار، بارتفاع 231% عن مستواه في الفترة نفسها من عام 2021 البالغ 2.47 مليون دينار.

للتداول والاستثمار في البورصات الخليجية اضغط هنا     

ترشيحات:

"الوطنية": وزارة المالية الكويتية تُخلي "سوق شرق" بالقوة الجبرية

مؤسسة البترول الكويتية تتوقع توازن سوق النفط في النصف الأول

ماذا ينتظر البورصات العربية بعد التلويح برفع الفائدة مجددًا؟.. محللون يجيبون

السعودية تتيح إصدار تصريح أداء عمرة رمضان عبر تطبيق "نسك"