أشار إلى أن مكرر الربح لديها مرتفع جداً رغم أنها من أكبر شركات البورصة القطرية من حيث القيمة السوقية

كتب / محمد فاروق

قال "بشير الكحلوت"، الخبير الاقتصادي ومدير مركز البيرق للدراسات الاقتصادية والمالية، في حديث له مع مباشر أن شركة "إزدان" تُعد ظاهرة فريدة بين الشركات المساهمة في دولة قطر من حيث أنها شركة حديثة نسبياً، مع كونها أكبر شركة مدرجة من حيث رأس المال، وأنها من بين أكبر الشركات من حيث القيمة السوقية، إلا أن  مكرر الربح لديها مرتفع جداً (السعر في السوق يعادل 124 مرة العائد)، ولم توزع الشركة أرباحاً على المساهمين.

وأوضح "الكحلوت" أن الشركة قامت باتخاذ العديد من القرارات والإجراءات، وتم تداول ملايين من أسهمها في البورصة القطرية بمليارات الريالات في ديسمبر ثم أغسطس الماضيين دون أن يواكب ذلك تفسيرات لما يحدث.

وأضاف: "تعود جذور مجموعة إزدان القابضة إلي عام 1960 عندما تأسست كمؤسسة بإسم مجموعة ثاني بن عبد الله للاسكان. وفي عام 1993 تم تحويل المؤسسة إلى شركة ذات مسؤولية محدودة تحمل إسم شركة الإسكان العقارية. وفي عام 2006 تم تحويل الاستثمارات العقارية للمؤسسة إلى شركة جديدة تحت اسم شركة إسكان للتطوير العقاري، وتم تقسيم الشركة إلى شركة إسكان العقارية واﻟﻤﺠموعة الدولية للإسكان".

وأردف قائلاً: "وفي مطلع عام 2007 تم تغيير اسم شركة إسكان العقارية إلى شركة إزدان العقارية، والتي أصبحت شركة مساهمة عامة خلال العام ذاته، وتم تحويل استثمارات الأسهم في شركات أخرى - كأسهم البنك الدولي الإسلامي والمصرف، والتأمين الإسلامية وغيرها - من اﻟﻤﺠموعة الدولية للإسكان إلى مجموعة (التداول القابضة). وفي عام 2009 تم دمج شركة إزدان العقارية مع المجموعة الدولية للإسكان ليصبح رأس مال الشركة 26.5 مليار ريال. وقد تحقق من وراء ذلك أرباح اعادة تقييم قدرها 8.3 مليار ريال. وتمت زيادة رأس مال الشركة عن طريق منح حملة اسهم إزدان 2.15 سهم مجاني مقابل كل سهم مملوك".

وأوضح "الكحلوت" أن وزارة التجارة والأعمال وافقت علي إدارج أسهم "مجموعة تداول" في البورصة في فبراير 2011، إلا أن هيئة سوق المال رفضت ذلك  في وقت لاحق نظراً لأن "مجموعة تداول" تمتلك 74% من أسهم شركة إزدان العقارية المدرجة في البورصة القطرية. لذا تقرر تفكيك مجموعة تداول القابضة واعادة ما قامت بشراءه من شركة إزدان من قبل وبنفس القيمة. وتم البيع ونقل الملكية من خلال البورصة بنظام الاوامر الخاصة. وقد قامت شركة إزدان بتمويل عمليات إعادة الشراء من خلال قرض جديد تم ترتيبه من البنوك المحلية بحيث اصبح اجمالي مديونية مجموعة ازدان 20% من إجمالي الأصول.

وأشار إلى أنه قد تم وضع خطة لسداد هذا الدين من إيرادات الايجارات، فان لم تكف فيكون من خلال عوائد توزيعات الاسهم المستثمر فيها، فان لم تكف فيكون من خلال بيع العقارات المعدة للبيع. وقد تم مؤخراً تحويل شركة إزدان العقارية إلى مجموعة إزدان القابضة،  حيث صادقت الجمعية العمومية للشركة بتاريخ 17/9/2012 على قرار مجلس إدارتها بتحويلها إلى مجموعة قابضة، وتم اتخاذ مجموعة من القرارات المنفذة لهذا القرار. وسيؤدي التحول الي شركة قابضة  إلى منح الشركة فرصة لإقامة مشاريع أكثر.

وأوضح أن الشركة تمتلك عقارات منتهية البناء في 45 مشروع موزعة في مدينة الدوحة وضواحيها وتدر عليها دخلاً إيجارياً. كما تمتلك 12 مشروعاً تحت التنفيذ.

وذكر أيضاً أن "إزدان" لديها 31 مشروعاً جديداً لم يتم البدء بتنفيذها مع العلم بأن كافة أراضي المشاريع الـ 31 هي ملك لمجموعة إزدان القابضة. ولم يتم العمل بعد في 2 مشروع (برج عبد الوهاب، وبرج وايت سكوير)، حيث تم الاشتراك مع مالكي الاراضي فيها ولم ينته العمل بها، وتمتلك المجموعة في كل منهما نسبة 33%. ويوجد مشروع (آسيا) و هو مشروع شراكة لم يتم البدء فيه بعد وتمتلك المجموعة فيه نسبة 33%. وقد قررت إزدان دخول مجال إدارة الأسواق والمولات التجارية من خلال شركة إزدان مول التي ستفتنح في العام 2012 "إزدان مول (1)" في منطقة الغرافة، الذي يعد باكورة مشاريعها في عالم المجمعات التجارية .