أصدر بنك عودرة سرادار "إحدي شركات مجموعة عودة سرادار" تقريرا عن سهم بنك قطر الوطني وحدد التقرير سعره المستهدف عند مستوى 164.8 ريال .

واوصي التقرير المستثمرين بالسوق القطري بتجميع السهم عند مستوى السعر المستهدف الذي حدده .

دخول حقبة جديدة من النمو

وذكر التقرير بانه بناء على الميزانيات المجمعة للفصل الثاني من عام 2012 ، يعتبر بنك قطر الوطني اكبر بنك في منطقة الشرق الأوسط وشمال افريقيا، حيث بلغ مجموع الأصول 330 بليون ريال قطري واجمالي القروض 235 بليون قطري، وهو مملوك بمعظمه من قبل دولة قطر.

وتجاوز النمو العادي سيكون على الأرجح التحدي الرئيسي الذي سيواجهه البنك مع تراجع فرص الإقراض نسبيا » في السوق القطري.

وامام هذا الواقع تستهدف الإدارة مبادرات جديدة للنمو من خلال اعتماد مزيج من الإستراتيجية العضوية واستراتيجية الإندماج والتملك. ونحن عزلنا في السيناريو الذي وضعناه، صفقة  لاستحواذ التي قد تنجز مع «بنك سوسييتيه جنرال الأهلي » لأننا نفضل انتظار النتائج المعقودة على هذه الصفقة. ولكننا أدخلنا في حسابنا المؤثرات المحتملة التي يمكن ان تطال حساب الأرباح والخسائر والميزانية العمومية وكفاية رأس المال وجودة الأصول. إن تقييمنا المستقل لبنك قطر الوطني يحدد قيمة عادلة بواقع 164.8 باحتمال صعود بنسبة % 20.7 مما يوصلنا إلى اعتماد التصنيف التراكمي لأسهم البنك.

ارتفاع كلفة التمويل بسبب ندرة السيولة.

وذكر التقرير أيضا نحن نرى انه من المرجح ان يضاعف تباطؤ زخم النمو من التنافس في الأسعار، في الوقت الذي يتعرض فيه سوق التجزئة إلى مزيد من الضغط التنازلي على الدخل المتأتي من الفائدة )بالرغم من محدودية ذلك لأن لدى بنك قطر الوطني قيمة دفترية صغيرة لسوق التجزئة(. أما بالنسبة إلى المخاوف لناحية نوعية الأصول فهي طفيفة لأن % 60
من القروض تتوجه إلى الحكومة والى ) GREs ( بينما القروض الموجهة إلى القطاع العقاري أصبحت محكومة بأنظمة أكثر أماناً.

التقييم يؤمن صعوداً معقولاً

وأشار التقرير الى انه يجري التداول بأسهم بنك قطر الوطني بمكرر قيمة دفترية لعام 2012 بواقع 2.09 ومكرر ربحية لعام 2012 بواقع 11.21 أما العائد على حقوق المساهمين فإنه يصل إلى % 19.8 . وحصيلة تقييم البنك تبدو جذابة في النسق الإقليمي بعد الأخذ بعين الاعتبار تكلفة الحقوق. نبدأ تغطيتنا لبنك قطر الوطني بتحديد قيمة عادلة ب 164.8 ريال قطري، مع اتجاه نحو الصعود بنسبة % 20.7 ونعتمد تصنيف «تجميع« .