قال بنك الاستثمار سى آى كابيتال، الذراع الأستثماري للبنك التجاري الدولي فى مصر، ان سهم "أوراسكوم للاتصالات والإعلام والتكنولوجيا" كان متأثراً بالأحداث السياسية فى مصر وبعدم وضوح استراتيجية الشركة على المدي الطويل.

اوضح عمرو الالفي، رئيس قسم البحوث لدى سى آى كابيتال، محلل قطاع الاتصالات، ان النظرة التفصيلية لأنشطة أعمال الشركة - كل نشاط على حدة- تشير إلى حد أدني يبلغ 1.7 جنيه للسهم، اقل بحوالي 4% مقارنة بأقصي ارتفاع خلال العام عند 1.76 جنيهاً.

أشار إلى الالفي الى انه جري تحليل تفصيلى لقيمة الأصول المتبقية، بعد صفقة بيع حصة "موبينيل"، حيث تم تحديد قيمة تعاقد شركة "ألفا" فى لبنان وخدمات الكابلات والانترنت عند الصفر.

أوضح ان حصة "اوراسكوم" المتبقية فى "موبينيل" والبالغه 5% بما يعادل 5 مليون سهم، بفرض أن فرانس تيليكوم ستمارس حق الشراء فى يناير 2013- بسعر 243.5 جنيه للسهم وهو مايعني 0.23 جنيه لكل سهم من أسهم "اوراسكوم".

أشار إلى ان تسييل رسوم الإدارة لـ"أوراسكوم" والبالغه 0.75% من إيرادات "موبينيل" بقيمة 110 مليون يورو، وهو مايعني 0.16 جنيه لكل سهم من أسهم "أوراسكوم.

لفت رئيس قسم البحوث لدى سى آى كابيتال إلى ان حصة "أوراسكوم" فى "كوريولينك" بكوريا الشمالية والبالغة 75% بقيمة 0.25 جنيه لكل سهم من أسهم "اوراسكوم"، أى انخفاض بحوالي 605 مقارنة بـ0.6 جنيه لكل سهم من أسهم "اوراسكوم"( حوالي 530 مليون دولار حسب تقييم سى آى كابيتال، بمضاعف قيمة المنشاة/ الربع قبل الفوائد والضرائب وافهلاك والاستهلاك متوقع لعام 2012 قدره 4.5 مرة).

وقال الالفي :" بإضافة التوزيع النقدي المرتفع المقترح البالغ 1.05 جنيه لكل سهم من أسهم "اوراسكوم"، فقد توصلنا إلى تقييم باستخدام طريقة مجموع الأجزاء بقيمة 1.69 جنيه لكل سهم فى اوراسكوم."

وتابع :"عقب التوزيع، سيكون لدى الشركة سيولة بمقدار 610 مليون جنيه، ومن المحتمل ان تصل إلى 2.7 مليار جنيه إذا تم تسييل بعض الأصول، ومن المتوقع ان يكون ذلك كافيا للخط التوسعية، أخذين فى الاعتبار أن الشركة لايوجد لديها أية ديون."

وتوقع الالفي ان يكون سهم "اوراسكوم" المفضل لدى المستثمرين الأفراد بمجرد توزيع الأرباح النقدية، فمثلا بطرح 1.05 جنيه من سعر إغلاق يوم 12 يونيو الماضي البالغ 1.29 جنيه سيعني ان سعر السهم هو 0.24 جنيه وهو ما يمثل 57% فقط من القيمة الاسمية للسهم البالغة 0.42 جنيه.

أشار إلى ان مايزيد من رغبة المستثمرين فكرة ان كل حركة يتحركها السهم او 0.01 جنيه ستعني زيادة 4% فى المرة الواحد، وسوف يؤدى ذلك إلى المزيد من التقلب فى السهم، حيث أنه سيجذب مجموعة كبيرة من المستثمرين والمضاربين.