خفضت شركة أبحاث سى آى كابيتال القيمة العادلة والسعر المستهدف لسهم "ايبكو" بمقدار 1% من 38.6 جنيه إلى 38.2 جنيه وبزيادة قدرها 13% عن السعر السوقى للسهم البالغ 33.9 جنيه، لذلك خفضت توصيتها من الشراء الى الاحتفاظ بالسهم.

وأشارت الى أن ارباح عام 2011 لايبكو قد تراجعت بمقدار 3% سنوياً بسبب معدل الضريبة المرتفع، ومعلات سعر الصرف، والاجور، كما نمت الايرادات بمقدار 5% سنوياً ولكنها تأثرت بالاحتجاجات الحادثة فى منطقة الشرق الاوسط وشمال أفريقيا، وقالت أنه خلال عام 2012 قد دعم تحسن الاداء كلاً من نمو السكان، تحسن الاوضاع الامنية المحلية وبرنامج التأمين الصحى العالمى.

وأضافت سى آى كابيتال أن مصنع ايبيكو الجديد الذى أطلق خلال العام الحالى سيسمح بالتوسع فى خط الانتاج، وعقد تسهيلات للشركات الاخرى.

وتتوقع أن تقفز ايرادات عام 2012 بمقدار 15% سنوياً لتبلغ 1.34 مليار جنيه، وترجع 11% من ذلك النمو الى افتتاح مصنع ايبيكو الجديد، فيما تراجع الـ 4% الاخرى الى التوسع فى مشروع الامبولات وتحسن خطوط انتاج ايبكو القائمة.

وقالت أن التحسن التدريجى فى الاوضاع الاقتصادية والامنية فى مصر ستساعد فى انتعاش المبيعات، حيث ستشهد مصانع الادوية عمليات طبيعية، وتتوقع سى آى كابيتال تحسن الحصة السوقية لايبيكو بمقدار 0.4 نقطة مئوية لتبلغ 6.2% خلال عام 2012 مقابل 5.9% منذ عام مضى.

وأشارت الى أن الاحوال غير الآمنة المحيطة بثورة 25 يناير قد أدت الى اغلاق مصانع الادوية، وأضرت بالانتاج.وهو ما أدى الى تراجع الاستهلاك الكلى للادوية فى السوق بمقدار 11% سنوياً ليبلغ 16 مليار جنيه خلال 2011 حيث أن 93% من تكوين السوق المصرى يتكون من منتجات محلية الصنع.

وبالرغم من ذلك، تتوقع سى آى كابيتال انتعاش استهلاك السوق مرة أخرى خلال عام 2012 بنمو سنوى 8% ليبلغ 17.3 مليار جنيه، بدعم من التحسن التدريجى فى الاحوال الامنية ونمو السكان بنسبة 2%، وبرنامج الرعاية الصحية الشامل.