خفضت شركة عكاظ للوساطة المالية القيمة العادلة لسهم "أسمنت سيناء" من 49.83 جنيه إلى 25.35 جنيه وبتراجع قدره 18% عن السعر السوقى للسهم البالغ 30.85 جنيه، وأوصت بالبيع فى السهم.

وارجعت ذلك الى أن نتائج أعمال شركة أسمنت سيناء قد أظهرت تحقيق صافى ربح بمبلغ 329.3 مليون جنيه خلال عام 2011، وجاءت أرباح الشركة أقل من توقعاتها بمقدار 14.2% وأرجعت ذلك الى ارتفاع تكاليف الانتاج والزيادة غير المتوقعة فى التكاليف الادارية والعمومية.

فيما اقتربت مبيعات الشركة من التوقعات لتسجل 1.2 مليار جنيه، وأرجعت انخفاض المبيعات الى الانخفاض فى كل من كمية المبيعات ومتوسط سعر الطن.وتراجعت المبيعات المحلية بمقدار 14.91% عن عام 2010 لتسجل 3.17 مليون طن مقابل 3.73 مليون طن فى عام 2010 وأرجعت ذلك الانخفاض الى دخول 4 شركات أسمنت جديدة إلى السوق وهم السويدى للاسمنت ووادى النيل للاسمنت والنهضة، حيث تصل الطاقة الانتاجية لكل منهم 1.5 مليون طن سنوياً، بالإضافة الى مصنع العريش التابع للقوات المسلحة بطاقة انتاجية تصل الى 3.3 مليون طن فى السنة.

وأضافت عكاظ أنه برغم تراجع المبيعات خلال 2011 الا أن المصروفات الادارية والعمومية ارتفعت بمقدار 16.2% لتسجل 145.67 مليون جنيه، وجاءت تلك الزيادة بسبب زيادة مصاريف التسويق بالإضافة الى مصاريف التأمين والحراسة بسبب تدهور الوضع الامنى فى سيناء.وأدت تلك العوامل السلبية الى تراجع صافى الربح بـ 63.6% لتسجل 329.3 مليون جنيه وتراجع هامش صافى الربح ليسجل 27.5% مقابل 56% فى عام 2010.

فيما تتوقع عكاظ ارتفاع اسعار الاسمنت بمعدل نمو سنوى مركب 5 سنوات 2.98% بسبب المنافسة الشرسة خاصة مع مصنع العريش التابع للقوات المسلحة، وتتوقع ان يسجل متوسط سعر الاسمنت 364 جنيه للطن فى 2012 ثم يزيد بمعدل نمو مركب 2.98% ليصل الى 435 جنيه للطن فى عام 2016.

كما تتوقع أن تبلغ نسبة التكاليف الى المبيعات 68.5% فى 2012 بدلاً من 64.6% بسبب زيادة تكلفة الانتاج خاصة الطاقة، وتتوقع استخدام الشركة للمازوت لمدة 6 اشهر فى 2012 بسبب تكرار تفجير خط الغاز بالإضافة الى قرار الحكومة برفع اسعار الكهرباء بنسبة 14%.كما تتوقع تراجع هامش صافى الربح فى 2012 بصورة ملحوظة ليسجل 7.4% بدلاً من 27.5% المسجلة فى 2011 وذلك لان فترة الاعفاء الضريبى التى تتمتع بها الشركة انتهت فى عام 2011.