خفضت شركة إتش سى السعر المستهدف لسهم "جهينة" إلى 5.07 جنيه بزيادة 2% عن السعر السوقى للسهم البالغ 4.97 جنيه، فيما خفضت توصيتها من زيادة وزن السهم فى المحافظ إلى الحياد، وذلك بسبب توقعات انخفاض الهامش الاجمالى على المدى الطويل (بمقدار 192 نقطة أساسية فى المتوسط)، وارتفاع الانفاق الرأسمالى، وكذلك ارتفاع تكلفة رأس المال.

وتتوقع نمو إيرادات جهينة بنسبة 22% سنوياً فى عام 2012 بدعم من النمو القوى للكميات عبر جميع القطاعات، وكذلك استئناف الصادرات الى ليبيا (سوق التصدير الرئيسى لجهينة)، بالإضافة إلى ارتفاع اسعار البيع (5% سنوياً).

وأشارت إتش سى أن نظرتها لازالت إيجابية تجاه الايرادات المتوقعة لجهينة على المدى الطويل (من 2012-2016 بمعدل نمو سنوى مركب 19%)، والتى ستظل مدعومة من قبل التركيبة السكانية لمصر، وهو الاتجاه المتسارع للتحويل إلى اطلاق منتجات الألبان، وابتكار منتجات جديدة.

كذلك تتوقع نمو أرباح جهينة بهامش 9% فى عام 2012، حيث تتوقع استقرار الهامش الاجمالى مع عدم توقع انعكاس على سعر السلعة، سعر شراء اللبن الخام بنفس سعر لعام 2011 البالغ 3 جنيه للكيلو، بالإضافة الى ضغوط التكلفة بسبب انخفاض قيمة الجنيه المصرى.

وأضافت إتش سى أن الارتفاع غير المتوقع فى سعر المنتج سيكون حافز يعتمد على قدرة جهينة لتمرير زيادة التكاليف فى المواد الخام وفروق العملات إلى المستهلكين، وكل 1% زيادة في متوسط ​سعر البيع يرفع تقييمنا بمقدار 3%.