الرياض - مباشر: ذكرت "الأهلي كابيتال في تقرير لها، انها تتوقع أن يكون قطاع الاتصالات من أهم القطاعات الجذّابة في السوق، نظراً لمحدودية تأثره من تقلبات أسعار النفط واحتمالية خفض النفقات.

وستكون الأرباح مدعومة بقوة نمو قطاع البيانات واحتمالية ارتفاع عدد تأشيرات الحج والعمرة. ومع ذلك فشركة الاتصالات السعودية هي الشركة المفضلة الوحيدة في القطاع بدعم من قوة مركزها المالي وجاذبية توقعات التوزيعات وتبقي على التوصية بزيادة الوزن لشركة الاتصالات السعودية بسعر مستهدف 78.8 ريال بدعم من قوة الأساسيات وجاذبية التوزيعات البالغة 6.6% واحتمالية نمو التوزيعات.

أما في شركة "زين"، فلايزال الأداء في تحسن بدعم من قوة نمو قطاع البيانات مما يعزز الأرباح والهوامش. ومع ذلك فإن أهم المخاطر هي مطلوبات الزكاة البالغة 619 مليون ريال والمفاوضات مع المقرضين، ونتيجة القضية مع موبايلي. وتبقى التوصية على الحياد لزين بسعر مستهدف 10.8 ريال، رغم انخفاض سعر السهم 26% منذ بداية العام.

وفي شركة "موبايلي" فتعتقد شركة الأبحاث أن خفض التكاليف مهم للعودة إلى الربحية. وتبقي على توصيتها "تحت المراجعة" لموبايلي نتيجة لعدم وضوح التوقعات. ومع أن الشركة قامت بتصحيحات كبرى حيث شطبت 2.7 مليار ريال من قائمة المركز المالي، إلا أن إعادة هيكلة الشركة ستكون عملية طويلة ومكلفة.

ومن المتوقع أن تكون أهم التحديات التي تواجه موبايلي:

- خفض النفقات التشغيلية المتضخمة وضبط النفقات الرأسمالية.
- التوصل إلى اتفاقية مع المقرضين في حين التحّكم في ارتفاع التكاليف التمويلية.
- استعادة الحصة السوقية، مع توقعهم بأن يبلغ صافي دخل "موبايلي" 561.4 مليون ريال في 2016 وأن يتحسن إلى 1,049.0مليون ريال في 2017.

KSA Telecom Sector Update - September 2015 (Extract) Arabic.pdf