الرياض - مباشر: أكدت شركة الأهلي كابيتال أن الشركة المتحدة للإلكترونيات "إكسترا" سجلت نتائج ضعيفة في الربع الرابع من 2014، حيث انخفض صافي الدخل 85% و 71% عن تقديرات الأهلي كابيتال والمحللين، على التوالي. إلا أن المبيعات جاءت أعلى بـ14% من توقعاتنا. ونعتقد أن النتائج الضعيفة جاءت نتيجة لارتفاع نفقات التشغيل ومخصصات المخزون. ونعتقد أن هذه النتائج غير متكررة حيث أن قوة المبيعات تأثرت سلباً بالنفقات المتعلقة بإغلاق المتاجر خلال مهرجان التخفيضات الـ(Megasale).

وتقول شركة الأبحاث: إن الإيرادات جاءت قوية في الربع الرابع من 2014، بإرتفاع 19.1% على أساس سنوي إلى 1089 مليون ريال. وهذا بالرغم من خسارة إيرادات محتملة بقدر150 مليون ريال بسبب إغلاق المتاجر خلال فترة مهرجان التخفيضات الـ(Megasale) في نوفمبر 2014. وقد ارتفعت المبيعات 14.2% عن تقديراتنا، نظراً للنمو في المتاجر القائمة. كما جاء النمو 19.1% على أساس سنوي مدعوم بإنخفاض المبيعات في الربع الرابع من 2013، حيث كان موعد مهرجان التخفيضات الـ(Megasale) بين الربعين الثالث والرابع من 2013، مقابل موعدها في الربع الرابع لهذا العام.

وأشارت الأهلي كابيتال إلى أن انخفاض إجمالي الأرباح 5.6% على أساس سنوي، مع انخفاض الهوامش 393 نقطة أساس إلى 15.1%.

وتعتقد الأهلي أن هذا نتيجة لخسارة إيرادات محتملة بقدر 150 مليون ريال خلال فترة مهرجان التخفيضات الـ(Megasale) والتي تسببت في انخفاض إجمالي الأرباح بـ27 مليون ريال. جاء هذا مقروناً بمخصصات على المخزون للمرة الأولى منذ بدء الشركة بقيمة 14 مليون ريال. وبعد التعديل على ذلك بلغ إجمالي الهامش الربح 16.5%. وهذا أدنى مستوى منذ الربع الثاني من 2013 وقد يعزى إلى تقديم خصومات إضافية. وقد بلغ الربح قبل الفوائد والضرائب 8.8 مليون ريال، بإنخفاض 85% على أساس سنوي، مع انخفاض الهوامش 579 نقاط أساس سنوي إلى 0.8%. ونعتقد أن هذا الضعف جاء نتيجة لاحتمالية تكبد نفقات تشغيلية إضافية نتيجة للإغلاق. وقد بلغت نفقات التشغيل 155 مليون ريال وأعلى بـ32 مليون ريال من تقديراتنا البالغة 124 مليون ريال.

وأوضحت شركة الأبحاث إلى أن "إكسترا" تتداول حالياً عند مكرر ربحية 13.5 مرة لـ2015 وهو أدنى بكثير من متوسط القطاع البالغ 19.1 مرة. وتعتقد أن "إكسترا" تتداول عند تقييم جذاب، مع أنهم قد يقوموا بمراجعة وخفض تقديراتهم لهوامش الربح. وحددت الأهلي كابيتال السعر المستهدف لسهم "إكسترا" عند 105.8 ريال، مع التوصية بزيادة الوزن.

وأعلنت "إكسترا" عن صافي ربح بلغ 8.4 مليون ريال مقابل 58.4 مليون للربع المماثل من العام السابق وذلك بتراجع قدره 86%، ومقابل 29.7 مليون ريال للربع السابق وذلك بتراجع قدره 72%.