أكد مدير الثروات الرائد بالمنطقة وأكبر مدير للأصول بالمملكة، في أحدث تقاريرها حول قطاع البتروكيماويات السعودي أنه لاتزال التوقعات إيجابية لقطاع البتروكيماويات بدعم من أداء الاقتصاد العالمي خصوصاً في الولايات المتحدة. كما أن تحسن الكفاءات التشغيلية والمساهمة الكاملة من المصانع الجديدة ستدعمان نمو الأرباح البالغ 14% في 2015. وأضافت شركة الأهلي كابيتال: ونبقي على التوصية بزيادة الوزن لسابك وينساب وتصنيع والمجموعة السعودية. ونقوم بخفض توصية كيان إلى خفض الوزن نظراً لضعف الهوامش وارتفاع التقييم الذي نعتقد انه غير مبرر. ولقد أثر فتح السوق أمام المستثمرين الأجانب إيجابياً على التقييم، ونتوقع أن يكون القطاع من اهم المستفيدين،  وجاء في تقرير الأهلي كابيتال:

تشغيل المصانع الجديدة يضيف 1.2 مليار ريال لإجمالي صافي دخل القطاع في 2015:

من المخطط أن يبدأ التشغيل التجاري لمصانع جديدة بطاقة إنتاجية اجماية تقدر ب2.9 مليون طن متري خلال النصف الثاني من 2014-2015. ويتضمن هذا مشروع سافكو 5 الذي سيضيف 1.1مليون طن متري من اليوريا في يناير 2015، والمشاريع المشتركة للصحراء والتي ستضيف 0.9 مليون طن متري، وقد بدأ تشغيلها في الربع الثالث من 2014. ومن المتوقع أيضاً أن يبدأ تشغيل مصنع كريستال ،التابعة للتصنيع، في جيزان والوحدات المتبقية من المرحلة الثالثة لسبكيم قريباً. ونتوقع أن يبلغ صافي الدخل بعد تشغيل هذه المصانع 1.2 مليار ريال في 2015. كما نتوقع أن ينمو صافي دخل الشركات المغطاة 14% على أساس سنوي إلى 42.3 مليار ريال في 2015.

تغيير توصية كيان إلى خفض الوزن نتيجة لتقلبات الأرباح والهوامش:

قمنا بتغيير توصية كيان إلى خفض الوزن مع سعر مستهدف 14.4 ريال. وهذا نتيجة لتذبذب الأداء التشغيلي الذي تسبب في صافي خسائر وانخفاض للهوامش. ويتداول السهم عند مكرر ربحية 24.1 مره لـ2015 مقابل متوسط القطاع البالغ 15.1 مره. وبالرغم من توقعاتنا بتحقيق كيان للربحية في 2015، إلا اننا نعتقد أن ارتفاع التقييم غير مبرر عند المستويات الحالية.

الإبقاء على توصيات الشركات التسع المتبقية:

نبقي على التوصية بزيادة الوزن لسابك، المجموعة السعودية، ينساب، تصنيع، والحياد لبقية الشركات. والشركات المفضلة لدينا هي تصنيع والمجموعة السعودية. فمساهمة المصانع الجديدة وتوسع الهوامش و احتمالية ارتفاع التوزيعات تدعم رأينا حول تصنيع، في حين أن التحسن المستمر في أرباح بتروكيم تجعلنا نفضل المجموعة السعودية.

فتح السوق أمام المستثمرين الأجانب يؤثر إيجابياً على التقييم:

نتوقع تدفق لروؤس الأموال الأجنبية إلى السوق السعودية وذلك بعد موافقة هيئة سوق المال على فتح السوق للمستثمرين الأجانب. وبما أن مؤشر البتروكيماويات في السوق السعودي يساهم بـ15% من إجمالي التداولات ويشكل 30% من رسملة السوق، فإننا نتوقع أن يكون القطاع من أكثر المستفيدين. ونتوقع أن تعمل هذه الخطوة على خفض علاوة المخاطر، مما يؤثر على التقييم إيجاباً.