زاد صافي ربحية سهم شركة الجوف للتنمية الزراعية إلى 4.23 ريالات عن العام المنتهي في 30 يونيو 2013 من 4.07 عام 2012، واستجاب سعر السهم لهذا التحسن فقفز بنسبة 12.18 في المئة من 42.70 ريالا سعره في 17 ديسمبر 2012، وأدى هذا إلى ارتفاع مكرر ربح السهم إلى 11.32 ضعفا من 10.70 مكرر سعره السابق، وبهذا يكون ارتفاع مكرر الربح مبررا كونه جاء نتيجة لجاذبية السهم وليس لانكماش الأرباح أو تراجع في أداء الشركة، ويسجل هذا "للجوف للتنمية" التي تسعى جادة للمحافظة على مكتسباتها على مدى الأعوام الستة الماضية، فقد زادت قيمة السهم الدفترية حاليا إلى 25.15 ريالا من 17.21 عام 2007، وربحية السهم إلى 4.23 ريالات من 1.98 عام 2007، كما أن مكرر الربح الحالي رغم كونه مرتفعا لا يزال جيدا، وأقل بكثير من متوسط مكرر السوق.

التأسيس والأنشطة

تأسست شركة الجوف للتنمية الزراعية، شركة مساهمة سعودية، عام 1988 برأس مال قدره 250 مليون ريال سعودي مدفوع بالكامل، ويبلغ عدد السهم القائمة 25 مليون، تبلغ القيمة الاسمية لكل سهم 10 ريالات، ونسبة الأسهم الحرة 95.20 في المئة.

يتمثل النشاط الرئيسي للشركة في الإنتاج الزراعي بنوعية النباتي والحيواني وتصنيع وتسويق المنتجات الزراعية والحيوانية ويقع مشروع الشركة في منطقة بسيطا الجوف بوادي السرحان في الجزء الشمالي من المملكة، وتعتبر منطقة المشروع من أفضل مناطق المملكة من حيث مخزونها من المياه الجوفية وخصوبة تربتها وملائمة مناخها وتبلغ مساحة المشروع حوالي 60 ألف هكتار وبسبب الظروف الملائمة في منطقة المشروع استطاعت الشركة أن تحقق نجاحات كبيرة في مختلف أنشطتها الإنتاجية والتسويقية مما اكسبها ثقة المستهلك لجودة وتنوع واستمرارية منتجاتها في الأسواق يقودها في ذلك إدارة واعية لمتطلبات المرحلة استطاعت أن تتجه بالشركة من مرحلة الاعتماد علي المحاصيل التقليدية، القمح والشعير، إلى التنوع في إنتاجها ومنتجاتها والتوسع في ذلك كما وكيفا وتتمثل أهم الأنشطة الإنتاجية للشركة حاليا إنتاج: القمح، البطاطس، البصل، الفاكهة، الأعلاف، العسل، الذرة الصفراء، وإنتاج الزيتون وزيت الزيتون.

أداء السهم

مكررات سهم "الجوف الزراعية" في المتوسط جيدة جدا، فمكرر الربح عند 11.32 ضعفاً جيد، ومكرر القيمة الدفترية البالغ 1.90 جيد، ومكرر القيمة الجوهرية 1.13 ممتاز، ومكرر الربح على النمو بواقع 1.12 جيد جدا، أضف إلى هذا وذاك معدلات النمو، وحصانة الشركة المالية، وبهذا تحافظ "الجوف للتنمية" على بقائها ضمن شركات الصف الأول للعام الرابع على التوالي، والذي استحقته بجدارة وبإصرار إدارتها على السعي للمحافظة على أموال المساهمين وهو المطلب الرئيسي لأي مستثمر.

تذبذب السهم

وحسب إقفال سهم "الجوف الزراعية" على 47.90 ريالا، يوم الاثنين؛ 27 رمضان 1434، الموافق 5 أغسطس 2013؛ تبلغ قيمة الشركة السوقية 1197.5 مليون ريال، ما يقارب 1.2 مليارت، موزعة على 25 مليون تبلغ كمية الأسهم الحرة منها 23.80 مليون.

وظل سعر السهم في خمس جلسات بين 47.40 ريالاً و48، بينما تراوح خلال 12 شهراً بين 38 ريالاً و49.10، ما يعني أن سعر السهم تذبذب في 52 أسبوعا بنسبة 25.49 في المئة، وفي هذا إشارة إلى أنه منخفض إلى متوسط المخاطر، ولكن كمية الأسهم المتبادلة يوميا، والبالغ متوسطها 1046 ألف يهمش مبدأ المخاطر.

الحصانة المالية

من النواحي المالية، أوضاع الشركة ممتازة، فقد بلغ معدل الخصوم إلى حقوق المساهمين 17.11 في المئة، والخصوم إلى الأصول 14.61 في المئة، وهما ممتازتان في ظل معدلات السيولة الحالية، فجاءت السيولة النقدية عند 2.01، السيولة السريعة بواقع 2.16، ومعدل التداول 3.60، وفي كل ذلك ما يؤكد حصانة الشركة وقدرتها على الوفاء بالتزاماتها المالية، سواء كان ذلك على المدى القريب أو المتوسط.

الأداء الإداري

وفي مجال الإدارة والمردود الاستثماري، جميع أرقام الشركة تضعها في مركز المتنامي على مدى الأعوام الثمانية الماضية، فجميع مؤشرات أداء السهم في تحسن، فزاد إجمالي الأصول حاليا إلى 777 مليوناً من 760 ملايين ريال عام 2012، ومن 489 مليوناً عام 2006، زيادة سنوية بنسبة يبلغ متوسطها 8.78 في المئة، وتبعا لذلك زادت قيمة السهم الدفتري حاليا إلى 25.15 ريالا من 15.21 ريالاً عام 2006، بنسبة سنوية متوسطها 9.58 في المئة.

وطرأ تحسن على الإيرادات مع انخفاض إجمالي المصروفات، خاصة التكاليف المباشرة التي بدأت تنكمش تدريجيا، ما انعكس على الأرباح التي جرى التطرق لها في مقدمة هذا التحليل.

السعر والقيم

وفي مجال السعر والقيم، يبلغ مكرر الربح حاليا 11.32 ضعفا وهو جيد جدا، ومكرر الربح على النمو وقدره 1.12 ضعفا، ومكرر القيمة الدفترية 1.90 وهو جيد، ومكرر القيمة الجوهرية 1.13 وهو ممتاز، وفي كل ذلك ما يعني أن سعر السهم مقبول عند 48 ريالاً.

هذا التحليل يهدف في الدرجة الأولى إلى تحديد مدى عدالة سعر السهم وجدوى الاستثمار فيه بناء على المعطيات الحالية، ولا يعني توصية من أي نوع.

استخلصت جميع الأرقام والمعايير والمؤشرات والنسب الواردة في هذا التحليل من القوائم المالية للشركة على موقعها ومن موقع "تداول"، وتمت مقارنة النتائج مع مواقع أخرى تتسم بالدقة والحيادية، وفي نهاية المطاف جرى اعتماد الأرجح منها في حالة وجود اختلافات جوهرية.