من: مصطفى رضا

القاهرة - مباشر: ذكر تقرير حديث لشركة فاروس للأبحاث، أن طريق شركات الأدوية ذات رأس المال الصغير في مصر ينتظرها العديد من المحفزات في الطريق، خلال الفترة القادمة.

وقالت فاروس في تقرير حصل "مباشر" على نسخة منه، اليوم الثلاثاء، إن بالمقارنة بين شركات الأدوية ذات رؤوس الأموال الكبيرة، فإن نظائرها الصغيرة مثل الإسكندرية للأدوية والصناعات الكيماوية"AXPH" ، القاهرة للأدوية والصناعات الكيماوية "CPCI"، العربية للأدوية والصناعات الكيماوية "ADCI"، لم تستفيد كثيراً من قرارات وزارة الصحة المصرية برفع أسعار الأدوية خلال العامين الماضيين.

وأوضح التقرير، أن هوامش أرباح الشركات الصغير لم تنم بمقدار نظائرهم ذات رؤوس الأموال الكبيرة، نتيجة لأهمال خطط التنمية وتكاليف العمالة الزائدة، وانخفاض أسعار الأدوية مقارنة بتكاليف الإنتاج.

وأكملت فاروس، أنه على الرغم من ذلك، فأن مع زيادة الضغوط على الشركات الصغيرة، وتوقع حدوث مزيد من التحسينات من حيث تجديد الآلات واستغلال الأراضي غير المستخدمة من خلال البيع، وزيادة مبيعات التصدير وتعافي الأسعار في حالة إمكانية رفعها مرة أخرى، فضلاً عن تأثير "نظام التدفئة الحراري العالمي" على مدار 15 عاماً قادمة، فأن التقديرات تشير إلى ارتفاع تدريجي لحجم المبيعات لتلك الشركات.

الإسكندرية للأدوية.. الحوت بين الأسماك

وذكرت فاروس، أنها تتوقع ان تحقق الإسكندرية للأدوية إيرادات بنحو 788 مليون جنيه خلال العام المالي 2017-2018، مقارنة بمستوى 517 مليون جنيه بـ2017-2016، مما يعني نمواً بمقدار 52%، على أساس سنوي.

وأكمل التقرير، أن التقديرات تشير إلى بلوغ الإيرادات مستوى 1.4 مليار جنيه بحلول العام المالي 2022، بمعدل نمو سنوي يصل لـ16% خلال الفترة من 2017 إلى 2022، دون الافتراض بوجود ارتفاع بالأسعار.

وتوقعت فاروس أن تصل العائد على سهم شركة الإسكندرية لمستوى 11.8 جنيه خلال الفترة المذكورة سالفاً، منوهة إلى تحديد سعر عادل للسهم عند 178.7 جنيه، مع توصية برفع وزن السهم بالمحفظة الاستثمارية.

وكانت القوائم المالية لشركة الإسكندرية للأدوية والصناعات الكيماوية، خلال أول 10 أشهر من العام المالي الحالي (2017-2018)، قد كشفت عن ارتفاع أرباحها بنسبة 52%، نتيجة نمو الإيرادات.

القاهرة للأدوية والصناعات الكيماوية.. منتظرة المدة المرتفع

كما أشار فاروس في توقعاتها لشركة القاهرة للأدوية، إلى أن تسجل إيرادات عند 872 مليون جنيه خلال العام المالي 2017-2018، وهو أعلى مستوى بين شركات الأدوية الصغيرة، بمعدل نمو متوسط عند 17%.

وتابعت التقرير، أن الإيرادات المقدرة بحلول عام 2022 تصل لـ1.5 مليار جنيه، بمعدل نمو سنوي مركب 16% خلال الفترة من 2017-2022.

وتوقعت فاروس، أن يسجل متوسط توزيع الأرباح خلال الفترة من 2017-2022 مستوى 37% أعلى التقديرات السابقة عند 3.5 جنيه للسهم، مشيرة إلى تحديد سعر عادل للسهم بـ50.7 جنيه، وتوصية متساوية بشأن الاحتفاظ به في المحفظة الاستثمارية.

وذكرت القوائم المالية لشركة القاهرة للأدوية والصناعات الكيماوية خلال التسعة أشهر المنتهية في مارس 2018، ارتفاع الأرباح بنسبة 11.3% على أساس سنوي.

العربية للأدوية والصناعات الكيماوية.. المحالة نصف المعركة

وبالنسبة لشركة العربية للأدوية، توقعت فاروس أن تسجل إيرادات 391 مليون جنيه خلال 2017-2018، مع تقديرات بأن تصل لمستوى 708 مليون جنيه بالعام المالي 2022-2021، بمعدل نمو متوسط عند 16% خلال تلك الفترة.

وذكرت فاروس، أن مستوى توزيع العائد على الأرباح يقدر أن يزيد بمقدار 37% عن آفق التوقعات، بمتوسط 2.3 جنيه خلال تلك الفترة، مقابل 2.2 بالعام المالي 2016-2017.

وأوضح التقرير، أن فاروس حددت القيمة العادلة لسهم الشركة العربية عند 73.7 جنيه، مع تقديم توصية بزيادة وزن السهم بالمحفظة الاستثمارية.

وكانت الشركة العربية للأدوية والصناعات الكيماوية، قد حققت أرباحاً قبل الضرائب خلال الفترة من يوليو 2017 إلى يونيو 2018 بنحو 50.15 مليون جنيه، مقابل أرباح بلغت 49.5 مليون جنيه بالعام المالي السابق له.