من - سالي إسماعيل:
مباشر: من المحتمل أن تكون على دراية بمعنى كلمتي "ألفا وبيتا" إذا كنت في صفوف المستثمرين أو الفئة الاقتصادية بشكل عام، لكن ربما تكون تسمعها كثيراً ولا تدرك ماهيتها أو حتى الهدف منها أو كيفية استخدامها.
لكن من الأمور التي لا يمكن تجاهلها أن هذه المصطلحات أدوات هامة للعديد من المستثمرين عندما يرغبون في معرفة إذا كانت استثماراتهم جيدة أم لا.
ما المقصود بـ"ألفا وبيتا" Beta & Alpha؟
من الناحية الفنية، تُعد ألفا وبيتا نسب المخاطر المستخدمة كأدوات إحصائية لحساب العائدات الاستثمارية.
وبطريقة أبسط، فإن "ألفا وبيتا" مصممة لمساعدة المستثمرين على تحديد المخاطر والعوائد للمحفظة الاستثمارية بداية من الأسهم الفردية وحتى صناديق الاستثمار المشتركة.
وتوجد اختلافات بين المصطلحين أي بين "ألفا" وبين "بيتا" حتى أنه في بعض الأحيان قد يحدث تداخل بينهما.
ألفا - Alpha
مصطلح ألفا هو أحد المؤشرات الأكثر شيوعاً المستخدمة في الأسواق المالية (واحد من بين خمسة أدوات أساسية) لقياس الأداء الاستثماري مقابل مؤشر السوق أو المؤشر القياسي الذي يمثل حركة السوق ككل.
ببساطة، يعتبر "ألفا" مقياساً لأداء استثمار ما مقارنةً بالعائد الذي يقدمه المعيار القياسي أو المؤشر الأكبر لمثل هذا النوع من الاستثمار، مثل عائد سهم ما مقارنة بعائد مؤشر "ستاندرد آند بورز 500" بأكمله.
وعلى سبيل المثال، عندما يكون العائد على السهم يبلغ 20% في حين يبلغ العائد على مؤشر "ستاندرد آند بورز 500" حوالي 5% فإن ألفا تبلغ 15.
كما أنه تقدير حسابي للعائد والذي عادةً يعتمد على نمو الربحية للسهم.
ويستخدم "ألفا" مع صناديق الاستثمار المشتركة وكافة أنواع الاستثمارات من السندات والأسهم.
وبالنسبة لمعادلة "ألفا" فإن عائد ألفا يساوي سعر الأصل في الوقت الحالي "End_price" وتوزيعات الأرباح "Dist_per_share" مع خصم سعر الشراء "Start_price" من هذا الناتج ثم قسمته على سعر الشراء.
بيتا - Beta
على عكس "ألفا" التي تقيس العائد على الاستثمار، فإن "بيتا" تعتبر مقياس للتقلبات في استثمار ما مقارنة بالمؤشر الرئيس.
وتقوم "بيتا" بقياس خطر تقلب استثمار ما مقارنة بالسوق ككل، وبمعنى آخر، تقوم بقياس درجة تقلبات الأوراق المالية نسبة إلى التأرجح في السوق.
كيف تُفسر نتائج "ألفا" و"بيتا"؟
يستخدم المستثمرون "ألفا وبيتا" كأداة لحساب ومقارنة وتوقع العوائد نسبة إلى المخاطر ونسبة إلى التقلبات على الترتيب.
وعندما تكون قيمة "ألفا" هي "صفر" فهذا يشير إلى أن عائد الاستثمار يتناسب مع عائد المؤشر القياسي.
وفي حالة ارتفاع قيمة "ألفا" عن 1 فيعني ذلك أن الصندوق الاستثماري أو السهم تفوق على أداء السوق بمقدار 1%.
وبالتالي فإن العكس صحيح، ففي حالة انخفاض "ألفا" عن 1 فمن شأن ذلك أن يشير إلى عدم تفوق العائد على مؤشره الرئيسي بمقدار 1%.
أما بالنسبة لـ"بيتا"، فإذا كانت أقل من 1 فهو يعني أن الأوراق المالية أقل تقلباً من السوق من الناحية النظرية لكن في حال تجاوز "بيتا" 1 فذلك يشير إلى أن أسعار الأوراق المالية هي أكثر تقلباً من السوق بشكل نظري.
وعندما تعادل "بيتا" 1 فإن ذلك يشير إلى أن أسعار الأوراق المالية تتحرك مع السوق.
