TV مباشر
اتصل بنا اعلن معنا   ENGLISH

"الرياض المالية" توصي بشراء سهم "زين السعودية" وتحدد سعره المستهدف عند 6.40 ريال

"الرياض المالية" توصي بشراء سهم "زين السعودية" وتحدد سعره المستهدف عند 6.40 ريال
زين السعودية
7030
0.14% 13.82 0.02

 أصدرت الرياض المالية تقريرا حول نتائج الربع الرابع من عام 2011 لشركة زين السعودية، حيث كررت توصيتها بشراء السهم عند سعر مستهدف يبلغ 6.40 ريال.

 
واستهلت الرياض المالية تقريرها بالتعليق على نتائج الشركة حيث بلغت الخسارة للسهم 0.33 ريال مقابل تقديراتها عند 0.30 ريال. وقال التقرير إن عام 2012 يُتيح فرصة لشركة زين السعودية من أجل إيجاد سوقها المستهدفة والبدء في استراتيجية للنمو المستدام.
 
وأضاف التقرير بأن الشركة حققت إيرادات بقيمة 1,715 مليون ريال (بانخفاض قدره 0.7% مقارنة بالفترة نفسها من عام 2010، وبانخفاض قدره 4.4% مقارنة بالربع الثالث من عام 2011) والتي كانت أقل من تقديرات الرياض المالية عند 2,019 مليون ريال. وبيّن التقرير إلى أنها المرة الأولى في تاريخ الشركة التشغيلي والممتد لـ12 رُبعاً التي يتحول النمو في الإيرادات إلى انخفاض، حيث لم يساهم موسم الحج في نمو الإيرادات، على عكس الذي حصل للمشغلين الآخرين.
 
وأشار التقرير إلى انخفاض هامش الدخل الإجمالي بشكل كبير حيث وصل إلى 40%، وذلك مقارنة بما حققته الشركة في الربع الثالث من عام 2011 والربع الرابع من عام 2010 حينما بلغ آنذاك 48%. ويعتقد التقرير أن الضغوطات على هوامش الشركة الربحية ربما تكون قد ساهمت في محدودية ارتفاع الإيرادات نتيجة موسم الحج. إضافة إلى ذلك، فإن الانخفاض في هوامش الشركة الربحية يُعد مؤشراً على محدودية المرونة في التسعير.
 
كما ذكر التقرير بأن الخسائر المتراكمة المُحققة انخفضت إلى 461 مليون ريال، ولكنها كانت أعلى من تقديرات الرياض عند 414 مليون ريال. وتشير تقديرات الرياض المالية الحالية إلى أن الشركة ستتحول إلى الربحية "تحقيق صافي أرباح" بنهاية عام 2015، ولكن انحسار صافي الخسائر يُشير بسيرها في الاتجاه الصحيح.
 
ويرى التقرير بأن خطة إعادة هيكلة رأس المال تتطلب موافقة المساهمين المؤسسين في الشركة، الأمر الذي قد يتسبب في تأخيرها بعض الشيء. وتعتبر شركة المراعي أحد المساهمين المؤسسين في شركة زين السعودية وذلك بامتلاكها حصة تبلغ 2.5%، وتعتزم المراعي إثبات وتقدير الخسائر الناتجة عن انخفاض قيمة استثمارها في شركة زين السعودية والتي تُقدّر بـ 160 مليون ريال، علماً أن قيمة الاستثمار الأساسية تبلغ 350 مليون ريال، وتمثل هذه الخسائر انخفاضا بنسبة 46%. وأضاف التقرير أن المراعي لم تقم بإثبات تلك الخسائر في قوائمها الفصلية الصادرة بتاريخ 17-يناير، وقد أجّلتها إلى قوائمها المالية السنوية والتي ستصدر في 28-يناير-2012 وذلك مع تقدير الحجم النهائي للخسائر. وقد يعني ذلك أن تقوم زين السعودية بالإعلان بشكل نهائي عن خطتها لإعادة هيكلة رأسمالها قبل 28-يناير.